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國內模式 四大基金穩重操盤現金比高 國外趨勢 適度投資風險性商品
記者俞蘋、吳美燕／台北報導
勞退新制將上路，產官學界對勞退基金的管理單位應為政府機關或民間單位各持己見，基金適用單一或多樣的管理方式也出現分歧意見。以國外退休金為例，目前皆朝向積極式投資管理，並讓勞工有多樣化投資工具可以選擇，這或許可視為現行體制下的參考依據。
勞退新制上路，雖是個人退休規劃的一大步，但仍有結構性問題。例如，退休金集中交給單一機構操作，若是在錯誤時點投資、轉換，得承擔相當大的責任，因此資產配置屬性必需謹慎保守。
例如，新制中強制提撥金額將統一交給監理委員會管理，政府提供最低兩年期定存收益保證，但這種方式不見得符合每個人的需求。李錦榮說，若未來能開放多樣化投資工具讓勞工自行選擇，則勞退金管理將更有彈性。
國內四大基金目前以保守心態做投資規劃，現金配置比重達40%至80%，平均年收益率落在5%至6%左右。
反觀國外例子，根據統計，香港強積金在2000年科技泡沫時上路，累計至今規模約1,200億港元，合新台幣約4,800億元，當中有一半資金投資在持股達五至七成的平衡型基金上，真正選擇保本、貨幣型基金等，報酬率貼近定存利率的資金，僅占三分之一，顯示國外勞退基金的管理不一定都要過份保守。
再如美國加州公務員退休基金，截至今年2月底止，該基金現金部位僅1%，股票部位達68%，總計風險性資產比重達75%，過去20年平均年報酬率落在負9.5%至28%間。對此，荷銀投資管理亞洲結構式資產管理部門主管Marcel de Bruijckere指出，從國外退休基金管理趨勢來看，即使是確定給付制，基金管理方式也日趨積極。
台大財經系教授邱顯比表示，國外勞退基金管理行之有年，台灣面臨新制上路許多地方要磨合，不見得保守投資就不好。在現行確定提撥制度下，要關心的是如何發揮基金管理功效。
【2005-06-03/經濟日報/B5版/基金平台】
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