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投資AIG或房利美的損失將可「視而不見」 銀行淨利可望激增20%或更多
美國財務會計準則委員會（FASB）於4月2日通過一項會計準則修改案，分析師指出，這項第一季財報開始適用的會計準則，將使銀行淨利激增20%或更多，所謂的「依照市場估價」爭議（mark to market）以銀行大獲全勝告終。在花旗、富國等銀行強大壓力下，FASB放寬所謂的「公平價值」原則，讓公司擁有「相當裁量權」，自行決定資產減損的適用狀況。
簡單說，現在企業投資的證券即便出現長期、嚴重貶值，只需表明無意出售這些證券，或許不必賣出，就可以把虧損剔除在淨利之外。這可不止所謂「持有到期」的債券而已，還適用股票與其他有價證券。因此，擁有AIG或房利美、房地美股票的公司，即便這些股價幾乎蒸發，也可聲稱投資部位不影響淨利。這就是投資人將獲得的財報。
遭資產減損重創的銀行要求這項裁量權，好讓他們的投資虧損不會侵蝕法定的資本準備。銀行家說，依照市場估價的會計準則必須捨棄，否則會讓金融局勢更為惡化。於是政客咆哮，FASB交出貞操。以原先的美國會計準則，劃歸「交易」的證券必須逐季依市價提列盈虧，「非交易」資產則僅需在會計師認定是「非暫時損失」時，才必須把虧損算進淨獲利。這規定雖有些鬆散，已逼得許多銀行不能假裝資產大跌只是「暫時」的市場波動。
現在，新的準則讓這些「非暫時性」損失照樣不必算入淨獲利。只有當公司認為損失起於「信用損失」時，淨獲利才會受到影響。猜猜看，幾家公司將會提列信用損失？淨獲利數字已死。但投資人不是毫無能力自保，他們可以去財報的垃圾場翻找真相。
長期以來，會計師一直把敏感的虧損放在資產負債表裡頭，稱為「綜合淨利」（comprehensive income）的欄位。這個欄位成為匯率損失、應列退休金以及衍生金融商品損失的掩埋場。所以，投資人現在該看的是綜合淨利數字，這可在股東權益一欄找到。
其實在修改前，綜合淨利與淨利數字早已動如參商。例如奇異公司（GE）發表2008年淨利為174億美元，但綜合淨利是虧損128億美元。
經濟日報/A5 2009/04/03 編譯陳家齊 |
